1、行業概況

  釹鐵硼永磁材料是稀土永磁材料的代表，根據生產工藝不同，可分為燒結、粘結和熱壓三種。燒結釹鐵硼永磁材料是應用粉末冶金工藝，將預燒料制成微粉，壓制成型制成坯料，再進行燒結而制成，具有高磁能積、高矯頑力和高工作溫度等特性，主要應用于電動機、發電機等領域。粘結釹鐵硼永磁材料是把釹鐵硼磁粉與高分子材料及各種添加劑均勻混合，再用模壓或注塑等成型方法制造的磁體。粘結釹鐵硼性能不如燒結釹鐵硼，但其具備工藝簡單、造價低廉、體積小、精度高、磁場均勻穩定等優點，主要應用于信息技術、辦公自動化、消費類電子等領域。熱壓釹鐵硼永磁材料是通過熱擠壓、熱變形工藝制成的磁性能較高的磁體，具有致密度高、取向度高、耐蝕性好、矯頑力高和近終成型等優點。目前僅少數公司掌握了生產工藝，專利壁壘和制作成本高，總產量比較小。燒結釹鐵硼、粘結釹鐵硼和熱壓釹鐵硼在性能和應用上各具特色，下游應用領域重疊范圍比較少，相互之間更多起到功能互補而非替代或擠占的作用。燒結釹鐵硼是目前產量最高、應用最廣泛的稀土永磁材料，大部分中國釹鐵硼磁鋼制造商主要生產燒結釹鐵硼磁鋼。根據行業慣例，內稟矯頑力（Hcj,kOe）和最大磁能積（(BH)max,MGOe）之和大于 60 的燒結釹鐵硼永磁材料，屬于高性能釹鐵硼永磁材料。國家質量監督檢驗檢疫總局與國家標準化管理委員會聯合發布的國家標準《燒結釹鐵硼永磁材料》（GB/T13560-2009）將燒結釹鐵硼永磁材料按內稟矯頑力的高低劃分為低矯頑力（N）、中等矯頑力（M）、高矯頑力（H）、特高矯頑力（SH）、超高矯頑力（UH）、極高矯頑力（EH）、至高矯頑力（TH）七大類。'

 2、市場供求情況、細分市場競爭格局、目標市場容量及未來增長趨勢

    （1）供應現狀

    生產釹鐵硼永磁材料需要采用稀土中提煉的稀土金屬。目前，我國擁有全球最大的稀土儲量和產量。因此，我國具有生產釹鐵硼永磁材料得天獨厚的優勢。目前，我國是釹鐵硼永磁材料的主要生產國和出口國，并以中、低端產品為主，且中、低端產品產能過剩，高性能釹鐵硼永磁材料供需基本平衡。

    ①釹鐵硼永磁材料供應情況

    2016 年全球釹鐵硼永磁材料產量 13.28 萬噸， 其中我國釹鐵硼永磁材料產量為 11.23 萬噸，占比 84.94%。

    ②高性能釹鐵硼永磁材料供應情況

    2016 年全球高性能釹鐵硼永磁材料產量約為 4.50 萬噸，其中我國高性能釹鐵硼永磁材料產量約為 2.50 萬噸， 占比 55.56%， 明顯低于稀土永磁材料的占比。

    ③我國釹鐵硼永磁材料的進口和出口情況

    我國稀土永磁材料為凈出口，凈出口數量（出口減進口）從 2014年的 1.9 萬噸，增加到 2016 年的 2.46 萬噸，增幅 29.59%。

    （2）應用現狀

    目前， 高性能釹鐵硼永磁材料主要應用于新能源和節能環保領域（風力發電、新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、節能電梯、機器人及智能制造等）以及傳統的消費電子領域。2016 年我國高性能釹鐵硼永磁材料需求量約為 1.83 萬噸，其中新能源和節能環保領域需求量約為 1.23 萬噸。

    根據下游應用領域終端產品的產量或銷量、永磁電機的滲透率、單位永磁電機的磁鋼用量來測算各領域對磁鋼產品的需求量。其中永磁電機的滲透率、單位永磁電機的磁鋼用量根據行業經驗估計， 下游應用領域終端產品的產量或銷量數據來源如下所示：（1）我國風力發電領域新增裝機容量、永磁直驅新增裝機容量數據來自全球風能理事會（GWEC）、中國風能協會（CWEA），其中 2018-2020 年的預測數據根據國家能源局《風電十三五規劃》等文件估計；（2）我國新能源汽車產量數據來自中國汽車工業協會、工業和信息化部，其中 2017-2020 年的預測數據根據《國務院關于印發“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃的通知》 (國發〔2016〕 67 號)等文件估計；（3）我國汽車產量數據來自中國汽車工業協會、工業和信息化部，其中 2017-2020 年的預測數據根據中國汽車工業協會發布的《“十三五”汽車工業發展規劃意見》等文件估計；（4）我國空調和變頻空調產量數據來自產業在線，假設 2017-2020 年空調產量每年增加 5%，變頻空調的占比每年增加 2%；（5）我國節能電梯產量數據來自中國電梯協會，假設 2017-2020 年我國電梯產量每年增加 5%，其中垂直電梯的占比為 52%；（6）我國工業機器人的銷量數據來自國際機器人聯合會（IFR），假設2017-2020 年我國工業機器人的銷量每年增加 20%；（7）我國 2016 年主要電子消費品產量來自工業和信息化部。從上圖可以看出， 我國新能源和節能環保領域已經成為高性能釹鐵硼永磁材料的主流應用領域。國內已上市的釹鐵硼制造企業（含中科三環、 正海磁材、 寧波韻升、 英洛華），2016 年境外銷售收入的比重在 15%-32%，扣除出口的影響，我國高性能釹鐵硼永磁材料的供需基本平衡。

    （3）細分市場競爭格局

    釹鐵硼永磁材料根據技術路線，可分為燒結釹鐵硼、粘結釹鐵硼和熱壓釹鐵硼三大類。其中燒結釹鐵硼由日本住友金屬發明， 2004 年日本住友金屬被日立金屬（NEOMAX）收購;粘結釹鐵硼由美國麥格昆磁（Magnequench）發明。燒結釹鐵硼永磁材料應用市場更為廣泛。目前中國境外的釹鐵硼永磁材料制造商主要集中在日本和歐洲，包括日立金屬、 TDK、信越化學和德國 VAC。我國有充足的稀土原材料和具備競爭力的生產基礎， 加上國內新能源和節能環保產業迅速發展，下游領域需求比較大，中國已經成為全球釹鐵硼永磁的重要生產基地和消費市場， 2016 年，我國釹鐵硼永磁材料的產量占世界產量的84.94%，高性能釹鐵硼永磁材料的產量占世界產量的 55.56%。我國釹鐵硼永磁材料生產企業眾多， 但高性能釹鐵硼永磁材料生產商比較集中，主要包括中科三環（SZ:000970）、 寧波韻升（SH:600366）、正海磁材（SZ:300224）等。這些企業往往聚焦于某個或某幾個應用領域，以該領域的高端客戶為突破口，集中研發、設計和制造能力為高端客戶打造最優質的服務，并與高端客戶形成戰略合作關系，在細分市場形成了較強的競爭優勢，成為細分市場的領先企業。2014 年 7 月，日本日立金屬（NEOMAX）和美國麥格昆磁（Magnequench）在美國、歐洲和日本擁有的釹鐵硼成分專利均已到期。這些成分專利的到期，為我國釹鐵硼永磁材料生產企業帶來了新的海外市場機遇， 并與這些國際領先企業直接競爭。

    （4）目標市場容量及未來增長趨勢

    高性能釹鐵硼磁性材料主要銷售市場在國內， 境內銷售的比重超過 88%，且主要應用于新能源和節能環保領域。

未來三年， 國內風力發電領域對高性能釹鐵硼永磁材料的需求量總體保持穩定；隨著新能源汽車的爆發式增長，釹鐵硼在汽車微特電機的應用不斷推廣，新能源汽車及汽車零部件領域對高性能釹鐵硼永磁材料的需求量將呈現爆發式增長，預計到 2020 年，其占比將超過風力發電領域；同時，隨著國家對節能降耗的不斷重視，釹鐵硼在節能變頻空調、節能電梯和機器人及智能制造領域的滲透率不斷提高，帶動其對高性能釹鐵硼永磁材料的需求穩步增長。預計 2017 年-2020年， 我國新能源和節能環保行業對高性能釹鐵硼永磁材料需求年均復合增長率達到 16%左右，將從 1.28 萬噸增加到 2.00 萬噸。

    3、行業上、下游情況

    釹鐵硼永磁材料行業產業鏈上游主要是稀土礦開采、 稀土冶煉及能源電力行業，下游是消費類電子產品和基礎工業等傳統應用領域，以及新能源和節能環保等新興應用領域，包括風力發電、新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、節能電梯、機器人及智能制造等。

（1）稀土行業產業政策對本行業的影響

    釹鐵硼永磁材料是稀土下游最為重要的應用。稀土行業與釹鐵硼永磁材料行業之間的關系如下圖所示：稀土原材料占釹鐵硼永磁材料成本比重較高， 稀土價格的波動對本行業具有重要影響。

2011 年，受國家稀土利用保護政策和更嚴格環保政策的影響，以及市場對于稀土保護政策的過度解讀，稀土價格出現了非理性上漲，隨后稀土價格大幅下跌。2012 年以后，國家出臺了一系列政策以促進稀土產業健康發展，主要包括：實行稀土礦開采總量控制制度，取消稀土出口配額制度、取消稀土出口關稅、明確稀土為出口許可管理貨物， 支持六大稀土集團對全國所有稀土開采、冶煉分離、資源綜合利用企業進行整合以提高行業集中度， 制定稀土行業規范條件以提高稀土礦開采及稀土冶煉準入條件。 2015-2016 年，稀土原材料價格趨于穩定， 2017年 1-9 月，主要稀土原材料價格出現了較大的漲幅， 2017 年 10-12 月有所回落。

（2）下游應用領域的發展對本行業的影響

    高性能釹鐵硼永磁材料主要應用于新能源和節能環保領域， 包括風力發電、新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、節能電梯、機器人及智能制造。

①            力發電

    風力發電是我國目前新能源及節能環保行業對高性能釹鐵硼磁鋼需求量最大的領域。

高性能釹鐵硼磁鋼主要用于生產永磁直驅風機，與雙饋異步風機相比，永磁直驅風電機組具有結構簡單、運行與維護成本低、使用壽命長、并網性能良好、發電效率高、更能適應在低風速的環境下運行等特點，因此其市場份額在不斷上升。

    2017 年 2 月，國家能源局發布《關于發布 2017 年度風電投資監測預警結果的通知》，監測結果顯示：內蒙古、黑龍江、吉林、寧夏、甘肅、新疆（含兵團）為 2017 年風電開發建設紅色預警區域； 其他省份為綠色區域。紅色預警的省（區）不得核準建設新的風電項目，并要采取有效措施著力解決棄風問題。電網企業不得受理紅色預警的省（區）風電項目的新增并網申請（含在建、已核準和納入規劃的項目），派出機構不再對紅色預警的省（區）新建風電項目發放新的發電業務許可。受上述政策影響，我國 2017 年風電新增裝機容量呈下行趨勢。

    ②新能源汽車及汽車零部件

    釹鐵硼永磁材料在汽車領域的應用主要包括新能源驅動電機及汽車零部件微特電機。

A、新能源汽車

    新能源汽車是未來新能源及節能環保行業對高性能釹鐵硼磁鋼需求量增長最快的領域。新能源汽車主要包括混合動力汽車（HEV）和純電動汽車（EV）。高性能釹鐵硼永磁材料主要應用于新能源汽車驅動電機。驅動電機是新能源汽車的三大核心部件之一，目前包括永磁同步電機和三相異步電機兩種，其中永磁同步電機具有效率高、轉矩密度高、電機尺寸小、重量輕等優點，成為新能源汽車驅動電機的主流。隨著國家陸續出臺新能源汽車補貼政策，我國新能源汽車銷量大幅增長， 2014年銷量 7.48 萬輛， 2015 年銷量 33.11 萬輛， 2016 年銷量 50.70 萬輛，工信部牽頭編制的《汽車產業中長期發展規劃》，明確到 2020 年我國新能源汽車年產量將達到 200萬輛，年均復合增長率 40.93%。新能源汽車將成為我國高性能釹鐵硼磁鋼需求量增長最快的領域。

    B、汽車零部件

    汽車零部件中的微特電機會大量使用高性能釹鐵硼永磁材料， 包括電動助力轉向系統（EPS）、防抱死制動系統（ABS）、汽車油泵、點火線圈等，隨著我國汽車產量的增加，以及 EPS 和 ABS 等零部件在汽車中的滲透率不斷提高，汽車零部件領域需要的高性能釹鐵硼永磁材料將穩步上升。

    ③節能變頻空調

    變頻空調是在常規空調的結構上增加了一個變頻器。壓縮機是空調的心臟，其轉速直接影響到空調的使用效率， 變頻器就是用來控制和調整壓縮機轉速的控制系統，使之始終處于最佳的轉速狀態，從而提高能效比。

近年來，變頻家電正處在全面推廣應用的階段，尤其是變頻空調，正以其低頻啟動、啟動電流小、快速制冷制熱、節能等特點而受到廣大消費者的青睞。

    ④節能電梯

    釹鐵硼永磁材料在節能電梯中的應用主要是電梯曳引機。

  電梯曳引機是電梯的動力設備，包括永磁同步曳引機與傳統異步曳引機。永磁同步電動機采用高性能永磁材料和特殊的電機結構，具有節能、環保、低速、大轉矩等特性。隨著國家對節能環保工作的重視，節能電梯的滲透率將會不斷提高，從而對釹鐵硼永磁材料的需求量穩步提升。

    ⑤機器人及智能制造

    工業機器人是實現智能制造的自動化設備， 當前主要指面向工業領域的多關節機械手或多自由度機器人，用于工業生產過程中的搬運、焊接、裝配、加工、涂裝、清潔生產等。驅動電機是工業機器人的核心部件，永磁同步伺服電機是主流，高性能釹鐵硼永磁材料則是永磁同步伺服電機的基礎材料。